Anthropic正式提交IPO申请，拟登陆纳斯达克；营收暴增13倍、签下超5180亿美元算力长单

（文/杨亮）SmartHey10月27日消息，北京时间10月26日，AI独角兽Anthropic正式向美国证券交易委员会（SEC）提交S-1注册文件，正式启动首次公开募股（IPO）进程。公司计划登陆纳斯达克交易所，股票代码定为ANT；本次发行规模、定价区间及具体上市日期尚未公布，市场普遍预期其有望刷新全球科技企业IPO募资纪录。

营收爆发式增长，亏损主因非现金会计调整，经营质量持续向好

招股书显示，公司商业收入实现跨越式增长：2026年上半年营收达162.86亿美元，较2025年同期的11亿美元同比激增约13倍。

同期按GAAP准则计算的净亏损为807.48亿美元，但其中约724亿美元源于可转债等金融工具公允价值变动——属非现金损益，并不构成实际现金流出。

核心经营指标显著优化：毛利率由2024年的约-95%跃升至2025年的40%，2026年上半年进一步提升至85%；当期净利润率为-4.3%，主要拖累来自持续加码的研发投入。

2026年上半年研发支出达97.41亿美元，相当于每产生1美元营收即投入约0.6美元研发费用；值得注意的是，研发费用增速已明显低于营收增速，单位产出效率持续提升。

人力成本同步攀升：员工人均总成本从48万美元升至140万美元，人均薪资由28万美元增至45万美元。

客户粘性极强：剔除固定订阅用户后，老客户净收入留存率达900%，表明存量企业客户正大规模追加采购；2026年第三季度，逾80%收入来自近半年内上线的新一代大模型，单代模型主力运营周期仅约两个季度，产品迭代节奏行业领先。

锁定数千亿美元算力资源，基础设施投入创纪录

高速增长的背后是史无前例的算力投入。2026年上半年，Anthropic在算力与基础设施上的开支接近90亿美元；长期基础设施承诺总额不低于5180亿美元。

公司已签署多项超百亿美元级长期算力协议：向Google承诺最低采购额约1145亿美元；与AWS达成至少1100亿美元采购协议，合约有效期至2036年；与博通签署总额1612亿美元的AI芯片设备租赁协议（不含利息）；另与SpaceX敲定最高达1205亿美元的星链算力采购订单，交付完成后月度付款可达31亿美元。

Google与AWS合同均含最低采购义务条款——即便实际算力使用未达约定量，Anthropic仍需补足差额。为匹配刚性支出，公司正将循环信贷额度由33亿美元大幅提升至150亿美元，并将最低流动性红线从5亿美元上调至50亿美元，以强化现金流韧性。截至2026年6月末，公司持有现金及现金等价物1124亿美元，叠加短期投资193亿美元，资金储备极为充裕。

创新治理结构：七位创始人以F类股份锁定绝对控制权

本次IPO最引人关注的制度设计，是通过F类特殊表决权股份保障创始团队长期决策主导权。七位联合创始人（达里奥・阿莫代伊、丹妮拉・阿莫代伊、汤姆・布朗、杰克・克拉克、贾里德・卡普兰、萨姆・麦肯德利什、克里斯托弗・奥拉）凭借F类股份合计掌握50.1%投票权；该类股份不享有分红、清算等任何经济权益，仅为表决权载体。

根据公司章程，只要创始人团队保有上市时所持A类普通股的2%，即可持续持有全部F类股份。这意味着，即便创始人出售其98%的经济权益，仍能维持同等控制力，确保公司战略不被短期资本左右。

股权分布方面，七位创始人每人持股约1.4%，按当前估值测算，单人身家逾130亿美元。