AI狂潮引爆全球内存涨价潮：HBM成新宠，消费电子首当其冲

撰文 | 雁  秋

编辑 | 李信马

题图 | IC Photo

“数据库最早发展的时候，关键挑战就是内存墙，到今天，这个‘幽灵’又回来了。”

在近期一次访谈中，阿里云资深副总裁、数据库产品事业部负责人李飞飞的这番话，既透露出技术人的警觉，也折射出行业深层变局的信号。

“内存在过去几个月已上涨30%–40%，未来或再涨2至3倍。”

自2025年下半年起，半导体存储市场迎来一场罕见的全面涨价潮：覆盖范围广、持续时间长、品类无死角。尤为震撼的是，单条256GB DDR5服务器内存价格已突破5万元，整盒（100条）采购成本高达500万元——堪比一线城市一套房产。

价格飙升速度同样惊人：以宏碁掠夺者32GB（16GB×2）DDR5 6000 PallasⅡ为例，2025年10月30日前后售价约1300元，至2026年1月14日已跃升至2700元左右，90天涨幅超100%。

不同于以往周期中部分品类上涨、部分持平的分化态势，本轮涨价呈现“全品类共振”特征——HBM、DRAM、NAND Flash、HDD等主流存储技术路线同步进入上行通道。

截至2026年1月26日，多只半导体主题ETF年内涨幅超20%，帝科股份、普冉股份等个股涨幅更达60%以上。Wind数据显示，存储器指数自2025年6月底以来累计涨幅已逾100%。

01、AI是这场涨价风暴的总开关

业内共识明确：此轮内存价格飙升的核心驱动力，正是人工智能爆发式增长带来的海量内存需求。

理解这一逻辑，需聚焦一个关键技术概念：KV Cache（键值缓存）。

大语言模型在推理过程中需实时保存历史对话的中间状态，这些状态即以KV Cache形式驻留于内存中。即便是参数量仅70亿的中型模型，在单次推理中亦需数百MB内存承载KV Cache；当面向百万级并发用户服务时，内存开销将呈几何级放大。

相较之下，传统服务器处理常规任务的内存负载微乎其微。单台AI推理服务器平均内存配置是普通服务器的8–10倍；而训练千亿参数大模型所需内存可达TB级——相当于数百台通用服务器内存之和。

全球科技巨头加速建设AI数据中心、竞相推出更大规模模型，直接引爆对高性能内存的争夺战。

在CES 2026主旨演讲中，英伟达CEO黄仁勋指出，AI推理与上下文存储正催生一个“此前从未真正存在过的全新市场”，并预测该市场有望成长为全球最大的存储细分领域之一——它本质上承载着整个AI系统的工作内存（working memory）。

他进一步强调：AI工作负载在访问模式、时延敏感度及数据生命周期等方面，与传统数据库和存储系统存在根本性差异，现有架构已难以支撑，存储技术亟待一次范式级重构。

“你不再‘编程’软件，而是‘训练’软件；你不再在CPU上运行它，而是在GPU上运行它。”

这意味着软件开发重心正从编写确定性逻辑转向构建可泛化智能体，计算范式也从通用CPU全面转向AI专用加速器。

在此背景下，内存厂商面临一道清晰的商业选择题：将有限产能投向利润微薄的消费级内存，还是利润率数倍于前的AI专用内存？答案不言而喻。

02、HBM成为全球争抢的“战略资源”

自2023年起，三星、SK海力士、美光等头部厂商已系统性调整产线布局，将新增产能的80%–90%转向HBM（High Bandwidth Memory，高带宽内存）。

HBM是为AI时代量身定制的“超级内存”。它摒弃传统平面排布，采用3D垂直堆叠结构，通过硅通孔（TSV）技术实现芯片间高速互联。

这一设计带来三重优势：体积更小、带宽更高、功耗更低。更重要的是，数据传输路径从厘米级压缩至毫米级，带宽突破1.2TB/s，是高端GDDR内存的5倍以上，完美契合AI芯片对“高速、低延迟、高能效”的极致要求。

驱动产能转向的深层动因，是惊人的商业回报率。一张高端HBM模组售价可达数万美元，而主流消费级内存条价格仅为百分之一左右。

SK海力士已率先受益：依托与英伟达的深度协同，其在HBM3E及下一代HBM4技术上取得领先，2025年第四季度HBM销售额占DRAM总营收比重超40%。

市场需求持续升温：谷歌TPU、亚马逊Trainium等云厂商自研AI芯片批量交付，单颗芯片搭载HBM容量较上代提升20%–30%；三星与SK海力士均已上调2026年HBM3E报价，涨幅近20%。

这是一场理性的商业抉择，也是一场零和博弈——每一片供给英伟达GPU的HBM晶圆，都意味着中端智能手机的LPDDR5X或消费级笔记本SSD将失去对应产能。

产能重心迁移直接引发“结构性失衡”：AI虽拉动高端需求，但全球存量服务器、中低端PC及智能手机对传统DRAM/NAND仍有刚性且庞大的需求。供应骤减，价格自然水涨船高。

03、消费电子成第一波承压方

上游芯片涨价正加速向下游传导。当前趋势表明，消费电子市场已成为AI繁荣浪潮下的首个“承压面”。

早在2025年10月红米K90系列预热阶段，雷军、卢伟冰便在社交平台坦言新品涨价实属无奈：“内存成本涨幅实在太大。”彼时舆论多视作营销话术，但进入11月，内存价格暴涨迅速登上热搜，多家手机厂商陆续公告因存储成本攀升暂缓本季采购计划。

PC市场亦掀起“涨价风暴”：多个品牌笔记本全线提价，即便叠加新一轮国家补贴，终端售价仍高于此前原价。消费者调侃道：“从前买新不买旧，如今买早不买晚——晚买真哭着求。”

IDC最新预测显示，2026年DRAM与NAND闪存供应增速将低于历史均值，同比分别仅增长16%与17%。针对智能手机与PC两大核心终端市场，机构已提出明确下行风险预警：

• 智能手机：旗舰功能下放进程受阻，市场或将呈现“规模收缩+均价上扬”双轨并行格局；
• PC：AI PC终端价格上涨、厂商毛利率承压，部分新品被迫降低内存配置，可能削弱AI PC普及节奏与市场叙事动能。

当AI能力以指数级跃进时，消费电子却不得不直面“减配”或“涨价”的两难困局。有分析指出，2026年硬件供应链失衡或难根本缓解，对于刚需用户而言，趁消费级内存尚未全面飙升前及时入手，或是理性选择。

本轮涨价将持续多久？尚无权威时间表。传统存储行业遵循“两年涨、两年跌”的周期律，但在AI持续高强度拉动下，该周期大概率已被拉长甚至失效。

更值得深思的是，这场由产能再分配引发的连锁反应，远不止于价格波动。在全球AI竞赛白热化的当下，内存已不仅是硬件组件，更是“算力主权”的具象载体——谁掌握更高带宽、更大容量、更低延迟的内存资源，谁就握有更强的AI迭代能力。由此可能催生一条基于“内存访问权”的新型技术鸿沟，横亘于企业之间、区域之间乃至国家之间。

二十世纪，石油重塑地缘政治；二十一世纪，内存正悄然成为流动于全球数据动脉中的“算力油管”。李飞飞口中那个挥之不去的“幽灵”，从未真正退场——它只是披上了AI时代的全新铠甲。