无锡比亚迪供应商理奇智能IPO：半数收入来自宁德时代、比亚迪

SmartHey1月20日消息，据摩斯IPO报道，1月20日，无锡理奇智能装备股份有限公司（简称“理奇智能”）即将接受深交所创业板上市委审议，拟募资10亿元，国泰海通保荐。

公开资料显示，理奇智能专注于物料自动化处理领域，以定制化智能系统解决方案为核心，为锂电、精细化工、复合材料等行业提供覆盖配料、制浆、输送等关键环节的智能化系统服务。

财务数据显示，在2022年、2023年、2024年以及2025年1—6月（报告期），理奇智能实现的营业收入分别为6.19亿元、17.21亿元、21.73亿元和11.89亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为1.07亿元、2.39亿元、2.70亿元和1.50亿元。

2023年与2024年，公司营业收入同比增长率分别达到178.17%和26.32%，净利润同比增长率则为122.65%和13.05%。

报告期内，公司在锂电池制造领域的销售收入占主营业务收入的比例分别为95.98%、91.81%、93.82%和90.24%，锂电物料智能处理系统及单机设备是其主要收入来源。

盈利能力方面，报告期各期，公司主营业务毛利率分别为16.48%、27.80%、28.78%和27.13%。若剔除存货评估增值的影响，主营业务毛利率分别为41.93%、40.08%、35.97%和31.20%，呈现逐年下降趋势。对此，深交所已要求公司说明毛利率是否仍存在进一步下滑的风险。

理奇智能回应称，毛利率持续下行主要由于客户降本需求增强以及行业竞争加剧。为维护与核心客户的长期战略合作关系并巩固市场份额，公司在项目投标中采取更具市场竞争力的定价策略，从而导致整体毛利率逐步降低。

从业务结构看，理奇智能的发展高度依赖头部客户。作为宁德时代、比亚迪、LG新能源等主流动力电池企业的核心设备供应商，公司前五大客户收入占比长期超过70%，在2022年至2024年间分别为86.87%、81.67%、74.27%。其中，2024年第一大客户比亚迪贡献营收比例达37.66%，宁德时代占18.57%；2025年上半年，两者占比分别为26.86%和13.61%。

然而，客户集中度较高所带来的经营波动风险也逐渐显现。宁德时代曾长期为公司第一大客户，其相关销售额在2023年达到峰值后开始回落。从2022年至2024年及2025年上半年，公司对宁德时代的销售额分别为2.88亿元、10.35亿元、4.04亿元和1.62亿元，占当期营收比重分别为46.55%、60.16%、18.57%和13.61%，下滑趋势显著。