纳真科技冲刺港交所IPO：聚焦AI算力网络光芯片研发，2025年营收达83.55亿元

SmartHey3月9日消息，纳真科技近日更新港股上市招股说明书，正式启动赴港交所IPO进程。作为国内领先的全栈式光通信与光连接解决方案供应商，公司深度服务于AI算力网络建设，其核心产品覆盖从光芯片、光模块到光网络终端的完整链条。其中，光芯片作为光模块的‘心脏’，直接决定传输速率、功耗与可靠性，是支撑高带宽智算中心的关键底层器件。

目前，纳真科技已实现DFB激光芯片的自主设计与规模化量产，代表性产品为75mW大功率连续波DFB（CW-DFB）激光芯片。公司正加速推进下一代高性能光芯片研发，包括面向高速数据中心互连的100G/200G电吸收调制激光器（EML）芯片，以及输出功率达100mW及以上的超高功率CW-DFB芯片，进一步强化在高端光芯片领域的技术卡位。

财务数据显示，纳真科技营收持续高增长：2023年至2025年营收分别为42.39亿元、50.87亿元和83.55亿元，三年复合增长率达40.2%；毛利同步提升，由8.74亿元增至16.72亿元，毛利率于2025年回升至20.0%，较2024年显著改善。

盈利水平实现跨越式修复：期内利润从2023年的2.16亿元波动调整后，于2025年大幅跃升至8.73亿元，期内利润率由1.8%提升至10.4%，反映规模效应增强与产品结构优化成效显著。

业务构成方面，数通光模块为绝对主力，2025年贡献收入54.69亿元，占总营收65.5%；光网络终端（ONT）盒子业务稳健发展，收入12.32亿元，占比14.7%，凸显公司在AI基础设施与千兆接入双赛道的协同布局能力。

截至2025年12月31日，公司账面现金及现金等价物达12.74亿元，现金流健康，为后续研发投入与产能扩张提供坚实保障。

公司治理结构清晰：非执行董事兼董事长为于芝涛；执行董事为洪进博士、王惠女士；非执行董事包括贾少谦博士、黄卫平博士、张晶；独立非执行董事为周长军博士、孙莹博士、汤复基博士。

IPO前股权结构显示，海信集团控股为第一大股东，持股44.44%；TransLight持股23.22%；春华资本旗下Global Optical持股16.48%；Archcom LLC、世纪金隆（海信关联方）、博朗德、厦门实体及AI Talents分别持股4.51%、4.17%、3.29%、3.06%和0.83%。