人形机器人加速落地：宇树科技IPO过会、特斯拉Optimus V3量产在即，中国车企集体进军‘物理AI’新赛道
撰文 | 许 芸
编辑 | 杨博丞
题图 | 豆包AI
近期，人形机器人正从资本热炒的概念阶段迈入商业化验证与规模化量产的关键窗口期。
国内方面，宇树科技作为全球人形机器人出货量第一的企业，其科创板IPO于6月1日获上交所上市委审议通过——从3月20日受理到过会仅用73天，刷新行业IPO速度纪录；国际层面，特斯拉Optimus V3将于2026年7–8月启动量产，英伟达亦于同日联合宇树发布搭载Jetson Thor与Isaac GR00T平台的H2 Plus参考设计，标志着“智能大脑+灵巧躯体”协同演进进入新阶段。
SmartHey注意到，A股人形机器人概念股与汽车零部件板块走势高度共振，越来越多整车企业正将人形机器人视为突破存量竞争、重塑估值逻辑的“第二增长曲线”。
人形机器人，已不再只是实验室里的前沿展示，而正在成为汽车产业技术跃迁与战略升维的核心载体。
01、中外协同：从技术验证迈向量产落地
人形机器人产业正经历由“单点突破”向“系统集成+生态共建”的深刻转变。
6月1日，宇树科技IPO顺利过会。据其招股书披露，自2023年8月发布首款通用人形机器人H1以来，公司已自主研发并迭代推出4款全栈自研人形机器人（不含轮式），广泛应用于科研、教育、服务及文化演出等领域。2025年，公司实现营收16.99亿元，扣非净利润5.91亿元；人形机器人业务收入达8.68亿元，占总营收比重跃升至51.78%，较2023年的1.88%实现跨越式增长。
图源：SmartHey摄
更值得关注的是，宇树科技与英伟达的战略合作已进入产品化阶段。新一代H2 Plus参考设计整合了宇树H2本体、Sharpa五指灵巧手、NVIDIA Jetson Thor高性能计算平台及全新发布的Isaac GR00T具身智能开发框架。宇树市场部总监黄嘉玮表示，H2 Plus将于2026年下半年正式上市，核心目标是为人形机器人提供可规模部署的“高算力+强推理+快响应”智能中枢。
与此同时，特斯拉正全力推进Optimus V3产业化进程：2026年年中亮相，7–8月启动弗里蒙特工厂专用产线投产，目标年产能100万台，并计划于2027年开放外部场景应用。这一系列动作，标志着全球人形机器人正从“能走能动”迈向“可产可用”的临界点。
02、逆势走强：资金聚焦高确定性新质生产力
在2026年6月A股整体回调背景下，人形机器人板块却逆势上涨，展现出显著的抗跌性与资金虹吸效应。
证券分析师宁林（化名）指出，本轮行情背后是科技板块内部的结构性轮动：前期大涨的半导体、光通信等方向估值已处高位，资金正向具备明确事件催化与技术拐点的新兴赛道迁移。5月以来，小米、超维动力密集发布新品，国家电网拟集中采购约8500台具身智能设备；6月则迎来宇树IPO过会、特斯拉量产倒计时、英伟达与OpenAI加码布局等多重利好，共同构成密集的预期驱动周期。
图源：东方财富网
值得注意的是，人形机器人供应链与中国汽车零部件体系深度重叠。三花智控、拓普集团等特斯拉一级供应商，在人形机器人电驱执行器、精密减速器等核心部件领域已形成技术复用能力。宁林提醒，短期可关注7月前特斯拉供应链企业的业绩弹性，但需警惕“利好兑现即利空”的节奏风险——随着宇树上市及Optimus V3量产落地，市场将迅速转向基本面验证，届时缺乏真实订单与盈利支撑的概念炒作或将退潮。
宇树科技最新财务数据也印证了行业阶段性特征：2026年一季度营收4.23亿元，同比增长68.49%（较去年同期332.64%大幅回落）；扣非净利润4025.36万元，同比下降52.55%，主因研发与销售费用激增。公司预计上半年净利润同比下滑6.43%–21.97%，但降幅较一季度明显收窄。这表明，产业仍处于高投入、强投入的爬坡期，商业化爆发尚需时间沉淀。
03、车企突围：从‘造车’到‘造物理AI’的战略升维
面对新能源汽车价格战持续加剧、整车利润率承压、资本市场估值低迷的困局，中国主流车企正集体将人形机器人视为破局关键。
小鹏汽车于6月10日宣布，董事长何小鹏将亲自兼任机器人业务CEO，明确提出“2026年底实现人形机器人量产”，并定义公司新定位为“物理AI公司”；比亚迪“尧舜禹”项目已组建4000人研发团队，第六代原型机完成进厂测试，伺服电机与减速器自研率超80%；长安汽车旗下天枢智能机器人科技有限公司已于2026年4月成立，目标2028年量产；一汽、上汽、广汽、奇瑞均已推出自有人形机器人样机，蔚来通过投资布局，理想汽车人形机器人项目也已正式立项。
图源：东方财富网
摩根大通近期将特斯拉评级由“减持”上调至“中性”，目标价从145美元大幅调高至475美元，核心逻辑正是看好其机器人出租车、Optimus、AI芯片及软件服务等“非车业务”对未来十年盈利结构的重塑潜力。而小鹏IRON机器人获马斯克点赞后，市场对其科技属性估值逻辑也发生根本性转变。
正如马斯克所言：“迄今为止，特斯拉人形机器人最强劲的对手来自中国。”当制造能力、AI算法与汽车工程经验三者深度融合，中国车企正以人形机器人为支点，撬动一场从“交通工具提供商”向“物理世界智能操作系统构建者”的深刻变革。这场围绕“具身智能”的全球竞速，才刚刚拉开帷幕。