TOP TOY更新港交所上市申请：2025年营收35.87亿元，自有IP收入占比跃升至5.7%，全球化与产品驱动双轨提速

SmartHey4月3日消息，3月31日，全球潮玩集合品牌TOP TOY正式更新港交所上市申请。最新披露的招股说明书显示，2025年公司实现营收35.87亿元，同比增长87.9%；毛利率稳步提升，由2023年的31.4%升至2025年的32.1%；受以权益结算的股份支付费用及优先股赎回负债公允价值变动等一次性非经营性因素影响，2025年净利润为1.01亿元；经调整后净利润达5.23亿元，同比增长77.5%，核心经营盈利质量显著增强。

截至2025年末，TOP TOY全球门店总数达334家，覆盖中国内地及海外多个市场，规模化运营初见成效，规模效应正加速向可持续利润转化。

公司已完成从“出海试水”到“全球发展”的战略跃迁。截至2026年3月，其海外门店数量由个位数增长至39家，成功进入日本、马来西亚等国家和地区，全球化布局全面提速。

用户生态持续夯实，TOP TOY会员规模已达1200万，其中18岁以上成年用户占主体，构成高黏性、高复购的核心消费群体。

进入成立第五年，TOP TOY自有IP生态体系已基本成型并步入商业化兑现期。自有IP收入占比从2025年6月30日的0.5%大幅提升至同年12月31日的5.7%；2025年首发原创IP“Nommi糯米儿”全年销售额突破2亿元，成为现象级爆款。

公司同步加大IP孵化投入，自2025年底起陆续推出Mochi、Ninimo、Fofo等系列原创IP，并落地6家自有IP主题店，通过沉浸式线下场景强化品牌认知与用户情感联结。截至2026年3月，TOP TOY累计拥有自有IP达24个。

此外，产品研发能力持续深化，自研产品收入占比由2023年的53.6%提升至2025年的56.7%。这一结构性变化不仅释放更高毛利空间，更标志着TOP TOY正加速由“渠道驱动型”向“产品驱动型”企业转型，为长期稳健盈利构筑坚实护城河。