三只松鼠2025年营收微降4%、净利下滑61.9%，2026年Q1实现盈利回升

SmartHey4月30日消息，三只松鼠（证券代码：300783）近日披露2025年年度报告。数据显示，公司2025年实现营业收入101.89亿元，同比下降4%，较2024年的106.22亿元有所收窄。

2025年归母净利润为1.55亿元，同比大幅下降61.9%（2024年为4.08亿元）；扣除非经常性损益后的净利润为4940万元，同比下降84.53%（2024年为3.19亿元）。

分季度看，2025年第四季度营收达24.3亿元，但当季归母净利润为-531万元，扣非后净利润为-774万元，呈现短期承压态势。

公司表示，2025年持续推进“高端性价比”核心战略，加快落地“全品类、全渠道”布局，深化“制造、品牌、零售”一体化发展路径，着力向品质化与差异化升级。线上电商与线下分销基本盘持续巩固，同步把握社区零售增长新机遇，成功孵化并迭代自有品牌新型零售业态——“生活馆”，目前已进入规模化复制阶段。

营收变动主要源于三方面：一是年货节销售旺季节奏出现结构性错位；二是主动优化渠道结构，精简低效传统门店，减少非必要营销投放；三是聚焦坚果、烘焙、礼盒等高势能核心品类，系统性缩减长尾SKU。

利润下滑则受多重因素影响：坚果主原料采购价格显著上行；主流电商平台流量分配格局变化导致广告及佣金费率上升；传统渠道优化过程中的阶段性成本支出；以及“生活馆”项目战略性投入增加，叠加新增物业折旧与无形资产摊销费用上升。

值得关注的是，2026年第一季度经营已现积极拐点：营收达38.35亿元，同比增长3%（2025年同期为37.23亿元）；归母净利润2.73亿元，同比增长14.35%；扣非后净利润2.46亿元，同比大增51.59%，显示战略调整成效逐步释放。