欢聚集团2025年财报出炉：营收重回正增长，BIGO Ads同比大增61.5%，AI驱动直播与广告双轮提速

SmartHey3月11日消息，北京时间2026年3月11日，欢聚集团（NASDAQ:JOYY，简称“欢聚”或“集团”）发布2025年第四季度及全年财报。

2025年第四季度，集团营收达5.819亿美元，环比增长7.7%、同比增长5.9%，实现同比与环比双增长，正式回归营收正向增长通道。直播业务收入为3.944亿美元，环比增长1.5%，已连续三个季度实现环比提升；BIGO Ads广告收入达1.281亿美元，同比增长61.5%，增长动能持续增强。

2025年全年，集团总收入为21.2亿美元。其中，直播业务收入15.3亿美元；BIGO Ads收入3.985亿美元，同比大幅增长38.5%，带动非直播收入占比提升至28%，较2024年提高7.9个百分点，业务结构持续优化。

在非美国通用会计准则（non-GAAP）下，2025年第四季度，欢聚经营利润为4080万美元，经营性现金流达1.16亿美元；全年经营利润与EBITDA分别为1.508亿美元和1.898亿美元，同比分别增长10.8%和10.9%。截至2025年12月31日，集团净现金余额达32.6亿美元，财务状况稳健充裕。

2025年下半年，集团加速股份回购节奏，单季度回购金额达6740万美元，全年累计回购1.346亿美元；叠加常规分红，全年以回购及派息方式回馈股东总额达3.32亿美元。

基于2025年经营利润两位数增长的扎实表现，欢聚集团决定在既有季度分红机制之外，于2026年一季度额外派发2000万美元现金分红，彰显公司对长期盈利能力的信心，以及持续兑现股东回报的坚定承诺。

欢聚集团董事会主席兼首席执行官李婷表示：“BIGO Ads全年收入达3.985亿美元，同比增长38.5%，其中三方广告平台业务表现尤为亮眼，全年收入同比增长56.3%。集团non-GAAP经营利润保持强劲，同比提升10.8%，印证了商业模式的可持续性与运营效率的稳步提升。”

直播主业稳健回升，AI深度赋能内容与体验

第四季度，欢聚集团社交娱乐业务连续第三个季度实现环比增长。全球社交产品月活跃用户（MAU）达2.721亿，环比增长2.2%；即时通讯类产品的高粘性、纯自然流量增长显著，相关流量环增4.5%；用户人均使用时长与次日/30日留存率均实现同比正增长。直播收入达3.944亿美元，环比微增1.5%，其中发达国家市场直播收入环比增长3.4%。精细化运营成效显现——BIGO总付费用户环比增长1.5%，每付费用户平均收入（ARPPU）亦实现小幅提升。

旗舰产品Bigo Live持续推进主播激励体系升级，并深度融合AI能力，在开播引导、内容分发、互动反馈等多环节提供智能支持，全面提升用户内容消费质量与付费意愿。在平台资源倾斜与直播工具迭代支撑下，第四季度Bigo Live腰部优质主播开播人数环比增长7.8%，总开播时长增长10.3%。

依托大模型网络结构演进与多模态信息融合，推荐系统对直播内容语义与用户兴趣偏好的理解能力持续增强，推荐精度与分发效率同步优化，带动用户人均观看时长环比提升5.6%。面向新用户的“精选”页面于本季度上线，显著改善新手引导路径，发达国家及高价值用户群体的关键行为指标提升明显。

北美区域数据显示：新用户有效观看率环比提升10.3%，人均观看时长增长3.9%，30日留存率提高4.8%。AI生成虚拟礼物渗透率持续攀升，2026年1月已占Bigo Live整体虚拟礼物消耗超30%，成为人机协同互动的重要载体。

在内容创新层面，Bigo Live北美站成功推出首档直播真人秀节目——集结9位头部主播于亚特兰大开展为期5天的高强度竞技直播，自然日活提升3%，验证了“直播+综艺”新形态对用户注意力的有效激活，拓展出可持续的内容创新路径。

本土化运营持续深化：Bigo Live在东南亚、拉美等地结合当地节庆、民俗与审美偏好，策划系列文化主题活动，鼓励创作者通过传统服饰、民族音乐、特色妆容等内容展现地域文化魅力，显著提升区域用户归属感与参与度；在美国、越南等地，平台联动主播发起社区关怀行动，聚焦弱势群体开展线上互动援助，积极传递数字向善的价值主张。

三方广告爆发式增长，区域与垂类双线突破

第四季度，BIGO Ads延续高速增长态势，凭借自有流量扩张、三方SDK接入提速、广告模型持续迭代三大引擎，推动广告收入达1.281亿美元，环比增长23.3%、同比增长61.5%。其中，三方广告收入同比飙升82.5%，环比增长27.3%，已连续三个季度呈现加速增长趋势。

流量侧，社交娱乐基本盘稳健支撑广告供给能力——自有流量MAU与广告填充率双升，带动一方广告收入与盈利稳步提升；同时，三方SDK集成规模快速扩大，SDK流量同比激增166%、环比增长23%，进一步拓宽商业化边界。

BIGO Ads持续拓展广告主行业覆盖广度与场景应用深度。随着数据资产积累、算法模型升级及实时竞价能力强化，广告投放匹配精准度与转化承接效率持续优化，全面释放增长势能。

本季度，全球多行业广告主季节性预算投放积极：Web端广告预算环比增长20%，IAA（应用内广告）预算环比跃升39%；KA级广告主数量环比增加29%，其总投放预算环比提升34%。

区域拓展成效突出：发达国家市场增速亮眼，北美地区广告收入环比增长超21%，西欧地区更达46%，印证全球化广告技术平台能力的加速落地。