“AI药物递送第一股”剂泰科技通过港交所聆讯，NanoForge平台加速大分子疗法落地

SmartHey4月20日消息，4月19日晚，“AI药物递送第一股”剂泰科技正式通过港交所聆讯，披露PHIP版招股书。联席保荐人为富瑞金融集团、德意志证券亚洲和中信证券（香港）。这家由美国两院院士陈红敏博士、MIT赖才达博士、MIT科学家王文首博士于2020年联合创立的生物科技公司，以人工智能驱动纳米材料创新为核心，专注于靶向药物递送与AI赋能的药物发现，致力于加快重大疾病领域创新疗法的临床转化。

当前，药物研发正从靶点发现时代迈入递送技术主导的新阶段——药物递送系统已成为突破大分子生物药开发瓶颈的关键“命门”。从Alnylam凭借GalNAc实现小核酸肝脏精准递送并成功商业化，到ADC药物利用抗体偶联技术完成肿瘤杀伤小分子的靶向投递，全球已充分验证递送技术的战略价值与广阔商业前景。剂泰科技以AI为引擎，自主研发全球首个AI纳米递送平台NanoForge，打破传统纳米药物研发周期长、成功率低的国际壁垒，为中国在药物递送领域实现技术跃迁提供核心支撑。

招股书显示，NanoForge是剂泰科技的核心技术底座，整合了超千万种结构多样化的自主生成脂质库，并深度融合人工智能基础模型、METiS智能体、量子化学与分子动力学模拟，以及AI驱动的高通量筛选系统，构成全栈式AI纳米科技创新体系。依托该平台，公司已构建AiTEM（靶向小分子制剂）、AiLNP（智能脂质纳米颗粒）和AiRNA（AI优化RNA递送）三大技术解决方案，将靶向LNP或小分子剂型的研发周期从传统数年大幅压缩至2–3个月。

目前，剂泰科技已实现对肝脏、脾脏、肺、脑、心脏、肌肉、肾脏及肠道等8大关键器官与组织的精准靶向递送能力，管线覆盖肿瘤、自身免疫、中枢神经、呼吸、心血管、代谢及肌肉疾病等多个重大治疗领域。

基于NanoForge平台，公司已布局超10款在研产品：包括多个早期发现阶段候选物、4款临床前产品、3款进入临床试验阶段的产品、1款处于pre-NDA（上市申请前）阶段的重磅产品，以及2款动物健康应用产品。截至2026年4月17日，公司累计提交专利申请217项，已获授权52项。

其中，MTS-004是中国首个完成Ⅲ期临床试验的AI赋能制剂创新药，也是国内首款完成全部临床研究的PBA（假性延髓情绪失控）治疗药物，有望填补该适应症的临床用药空白。

MTS-105是一款具有同类首创（First-in-Class）潜力的mRNA治疗药物，拟用于晚期肝癌及伴肝转移的实体瘤治疗。其通过METiS智能体在AiRNA与AiLNP平台上编码TCE抗原，并采用优化LNP实现高效肝靶向与持续体内表达，从而激发强效局部及肿瘤内免疫应答，显著增强肿瘤细胞杀伤效果。该产品目前已进入研究者发起的临床试验（IIT）阶段，并获美国FDA孤儿药资格认定。

公司采用“平台合作＋产品合作”双轮驱动商业模式，构建“技术迭代—商业应用—真实世界数据反馈”的正向协同生态。招股书披露，剂泰科技已与全球超30家制药及生物技术企业建立合作关系，涵盖多家跨国药企与前沿Biotech，平台合作单靶点合约金额高达1.09亿美元，商业化路径清晰且已获市场初步验证。

财务表现方面，剂泰科技2025年实现营收1.05亿元，主要来自MTS-004的产品合作首付款；该产品在PBA适应症中的总里程碑金额达18.45亿元，另有潜在适应症拓展里程碑最高可达1亿元。2025年营收较2024年增长近70倍（2024年为150万元，2023年为930万元），毛利率由2024年的55.5%跃升至98.2%，年内亏损收窄至3.92亿元，经调整净亏损从2023年的3.47亿元持续降至2025年的1.8亿元。截至2025年12月31日，公司现金及等价物、定期存款及公允价值计量金融资产合计达11.3亿元人民币。

研发持续高强度投入：2023–2025年研发开支稳定在2.7亿–2.9亿元区间。本次港股募资将重点投向AI基础设施升级、纳米材料平台深化研发、在研管线临床推进，以及动物健康与抗衰老等新兴应用场景拓展。

随着剂泰科技即将登陆港交所，晶泰科技、英矽智能与剂泰科技将共同组成“AI制药三小龙”，齐聚港股资本市场。三者形成明确差异化布局：英矽智能深耕AI小分子发现，晶泰科技聚焦AI+自动化机器人实验闭环，而剂泰科技则专精于大分子及核酸类药物的AI驱动递送系统。尽管成立时间最晚、团队规模最小、累计融资最少，剂泰科技却是三者中技术落地最快、临床转化效率最高、商业化进展最成熟的代表企业。