长虹美菱2025年营收首破300亿元但净利下滑41.31%，管理团队全面换血启动估值提升计划

SmartHey4月3日消息，据每日经济新闻报道，4月2日，长虹美菱（000521.SZ）披露2025年年度报告。报告期内，公司实现营业收入304.08亿元，同比增长6.32%，首次突破300亿元大关。

不过，公司呈现“增收不增利”态势：2025年归属于上市公司股东的净利润为4.10亿元，同比下滑41.31%，未能达成规模与利润双增长目标。

年报指出，利润承压主要源于三重外部压力叠加——国内家电市场竞争持续加剧、国家补贴政策退坡后终端需求转弱，以及铜等大宗原材料价格大幅波动，推高制造成本。值得关注的是，因B股股价连续12个月低于每股净资产，公司已正式制定专项估值提升计划，以增强市场信心与股东回报。

同日公告显示，副总裁胡照贵、寇化梦、王小成自4月1日起辞去职务；经总裁汤有道提名、董事会审议通过，黄和荣、汤申杰、章昊获聘为新任副总裁。至此，长虹美菱核心管理层已完成系统性更迭，形成以董事长李小东、总裁汤有道为首的新经营班子。

从业务结构看，2025年冰箱（柜）、空调、洗衣机、厨大电、小家电及生物医疗六大板块合计贡献营收301.33亿元，占总营收比重达99.09%。

分品类来看：空调稳居第一大收入来源，营收占比超57%，同比增长12.81%；洗衣机成为增速最快品类，营收同比大增26.33%，占比由6.11%提升至7.26%；冰箱冰柜则为第二大品类，但营收同比下降6.42%，占比从33.43%收窄至29.42%。

财务数据显示，扣除非经常性损益后的净利润为3.37亿元，同比降幅达51.13%，凸显主业盈利韧性面临考验。尽管营收创历史新高，公司整体盈利能力在2025年承受显著压力。

行业层面，空调市场全年呈现“前高后低、冷暖骤变”特征：上半年受政策刺激与出口抢跑推动，下半年则因前期需求透支、补贴退坡及美国加征关税预期影响，内销承压、出口回落。产业在线统计显示，2025年空调出口量8228万台，同比下降3.2%。

洗衣机行业同样受国补调整冲击，内销节奏明显放缓，“前高后低”趋势显著。此外，铜价高位震荡进一步压缩制造业毛利空间。

针对B股长期“破净”问题，公司明确：自2025年2月27日至2026年2月27日，B股收盘价连续12个月低于最近一期经审计的每股净资产。为此，长虹美菱推出综合性估值提升方案，涵盖强化主业经营能力、优化中长期激励机制、落实稳定现金分红、升级投资者关系管理及提升信披质量等举措。

2025年亦是公司治理深度变革之年：2025年9月汤有道接任总裁；2026年1月吴定刚辞任董事长，2月11日李小东正式履新；财务负责人、董事会秘书及多位副总裁岗位亦于2025年下半年至2026年初完成交接。密集人事调整折射出企业主动应对外部不确定性、加快战略转型的决心。

面向2026年，长虹美菱提出“创新驱动、内外融合、产业协同、营销转型、数智推进”五大发展路径，聚焦高质量发展目标，力争实现营收与利润同步增长。