Suplay冲刺港交所：拥有头部收藏级卡牌品牌「卡卡沃」

SmartHey1月2日消息，Suplay Inc.（以下简称“Suplay”）于2026年1月1日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，摩根大通和中金公司担任联席保荐人。

Suplay的核心管理团队具备深厚的投资与创业背景。创始人、董事长兼CEO黄万钧曾任职于华兴资本，担任分析师，并曾任引爆点资本合伙人及摩点网联合创始人兼COO；小饭桌创始人兼CEO李晶则于2025年7月1日正式加入Suplay，出任CFO兼董秘，进一步强化了公司的资本运作能力。

成立于2019年的Suplay是一家全球布局的IP收藏品与消费级产品企业，致力于将全球知名IP融入其产品线，同时通过精选的文创产品向世界传播中国文化元素。

其旗舰品牌“卡卡沃”在中国收藏级卡牌市场占据开拓者与领先地位。据弗若斯特沙利文数据显示，卡卡沃是首个获得PSA、CGC、BGS及SGC全球四大权威评级机构全面认证的中国卡牌品牌。

在非体育类卡牌领域，Suplay表现突出：2024年全球消费者送评总量排名第三；2025年前十个月累计送评量约占全球8%。从2023年1月1日至2025年10月31日，其送评总量超过所有中国品牌同期总和的85%。

此外，根据弗若斯特沙利文报告，在2025年前十个月内，约80%经PSA评级的卡卡沃卡牌获得GEM-MT 10分评级，显著高于行业平均44.6%的水平，体现出产品的高品质与收藏认可度。

Suplay也是少数具备全球IP商业化能力的中国收藏品公司之一。目前已成功与《原神》、《崩坏：星穹铁道》、《哈利•波特》、故宫文化、胖企鹅、《怪奇物语》以及中国冰雪运动国家队等多个热门IP达成全球或区域授权合作。

公司卡牌产品定位于高端收藏市场，聚焦单卡发行价超过10元的产品区间，采用限量发行策略，兼具艺术设计与长期收藏价值。据弗若斯特沙利文统计，以2024年商品交易总额（GMV）计算，Suplay在中国收藏级非对战卡牌市场位列第一，领先第二、三名之和，同时也是全球前五大收藏级非对战卡牌品牌中唯一的中国品牌。

财务方面，Suplay在2023年和2024年分别实现营收1.46亿元和2.81亿元，同比增长92.5%；2025年前三季度营收达2.83亿元，同比增长39.4%。毛利率持续提升，2023年、2024年及2025年前三季度分别为41.7%、45.8%和54.5%；同期经调整净利润率也稳步上升，分别达到11.0%、23.1%和30.5%。

IPO前，米哈游持有Suplay 11.86%的股份，为最大外部投资方，米哈游副总裁吴頔亦出任Suplay非执行董事，体现了双方在IP生态领域的深度协同。