星辰天合正式递表港交所：中国最大独立分布式AI存储厂商冲刺上市
SmartHey1月29日消息，据智东西报道，1月27日，北京AI存储方案提供商星辰天合正式向港交所递交上市申请。该公司成立于2015年，专注于为企业提供高性能、高可靠、AI原生的分布式存储解决方案，全面支撑大模型训练与推理、机器学习、高性能计算、大规模数据分析、科研计算及检索增强生成（RAG）等关键AI工作负载。
随着大模型对海量数据吞吐、低延迟访问和高并发IO能力提出极致要求，分布式AI存储已成为AI基础设施的核心底座。该架构通过数据分片、多节点并行读写与智能调度，显著提升GPU集群等算力资源的数据供给效率。星辰天合正是这一赛道中具备全栈自研能力的头部软件供应商。
灼识咨询数据显示，按2024年装机量统计，星辰天合是中国最大的独立分布式AI存储解决方案提供商，亦为中国第二大分布式AI存储整体解决方案提供商，市场份额达10.4%。招股书附注推测，其主要竞争对手A、B、C、D分别对应华为、浪潮信息、新华三与中科曙光。
其解决方案深度适配主流AI算力生态，已实现与英伟达GPU、海光DCU、华为昇腾等异构芯片平台的无缝协同。更值得关注的是，星辰天合率先推出业内首个支持块、对象、文件协议“三协议同集群”的分布式存储平台，并首创单系统内统一纳管多种AI芯片的分布式存储架构，树立了行业技术标杆。
公司曾于2023年2月启动A股科创板上市辅导，此次转向港股，标志着其全球化战略与资本路径的进一步升级。腾讯（通过腾讯广西）持股5.64%，昆仑万维（通过北京昆仑）持股1.15%。本次募资将重点投向下一代AI原生存储平台研发、垂直行业AI存储解决方案深化及跨云异构环境适配能力构建。
财务方面，星辰天合营收持续增长：2023年、2024年及2025年前九个月营收分别为1.67亿元、1.72亿元、1.95亿元；净利润由-1.81亿元、-0.84亿元大幅收窄至0.08亿元，首次实现季度盈利。同期研发费用为1.1亿元、0.88亿元、0.58亿元，占营收比重分别为65.9%、51.0%、29.5%，呈结构化优化趋势——这得益于研发组织精简、AI驱动的工程提效系统落地及折旧摊销合理管控。
毛利率保持稳健高位，2023—2025年前九个月分别为55.4%、63.7%、63.7%；截至2025年9月末，现金及现金等价物为1.05亿元；AI存储解决方案收入占比连续三年稳定在80%以上，是绝对核心业务引擎。
截至2025年9月30日，星辰天合已累计服务超1500家企业客户，覆盖智能制造、金融、电信、互联网及科技等多个关键领域。
其业务分为两大板块：AI存储解决方案与AI存储服务。其中，AI存储解决方案又细分为两类：一是AI数据库存储解决方案，聚焦非结构化数据的统一归集、清洗与长期可信保存；二是AI训推存储解决方案，专为GPU集群等高性能计算场景设计，提供毫秒级响应、百万级IOPS的数据供给能力。
交付形态灵活，支持一体机与纯软件两种模式，并全面兼容S3、NFS、POSIX等主流协议。
核心技术双引擎驱动：面向全闪存数据中心的分布式存储架构XSEA（星海架构），以及面向AI与多云时代的统一存储引擎XScale。
XSEA采用RDMA高速网络与软硬协同优化，实测单逻辑卷性能达约410万IOPS，端到端延迟低至约100微秒；故障切换仅需约100毫秒；通过高比例纠删码与内联压缩，实现近100%有效容量利用率，在保障性能前提下显著降低TCO。
XScale则强化元数据可扩展性，单桶支持超千亿对象、小文件聚合效率提升3倍以上，并集成智能体接入加速、企业级QoS保障、跨云生命周期管理等能力，可支撑数据库引擎横向扩展至EB级规模。
目前，其AI数据湖存储、AI训推存储及AI存储服务均已形成规模化收入。2026年1月，公司发布全新统一AI数据与记忆体平台AIMesh，支持单桶艾字节（EB）级容量，首次实现地理分布式、跨云、异构数据的统一命名空间与全局访问。
基于AIMesh，开发者只需一次写入，数据即可在训练、推理与归档层间自动流转，彻底消除人工迁移与流程审批成本。
截至2025年9月30日，星辰天合在北京、深圳、成都、武汉、厦门设立五大研发中心，研发人员共125名，占员工总数40.8%。
客户结构持续优化：2023—2025年前九个月，前五大客户收入占比由52.9%下降至39.3%，集中度稳步改善。在智能制造领域，服务客户涵盖中国前五大液晶面板厂中的3家、前十大动力电池厂中的3家、前三大光伏制造商中的2家；在金融领域，已覆盖12家股份制银行中的4家、33家万亿资产银行中的11家、以及前十大寿险公司中的4家。
供应链方面，2023—2025年9月，前五大供应商采购额占比分别为45.2%、56.1%、67.9%，呈现适度集中化趋势。部分客户与供应商存在重叠，系因大型渠道商同时提供IT设备与软件服务，属行业常见合作模式。
公司前身为2015年5月成立的星辰天合数据科技有限公司，2021年12月完成股改，更名为北京星辰天合科技股份有限公司。由CEO胥昕与CTO王豪迈联合创立。
胥昕毕业于武汉东湖学院电子商务专业，曾任新浪网技术经理；王豪迈获西南交通大学信息管理与信息系统学士学位，2022—2025年兼任西南交通大学系统可信性自动验证国家地方联合实验室兼职副主任。
胥昕、王豪迈及员工持股平台星辰天枢构成一致行动人，合计控制公司约25.72%表决权（其中胥昕持股15.51%、王豪迈6.65%、星辰天枢3.56%）。腾讯广西与北京昆仑分别持股5.64%与1.15%。