新加坡超大规模数据中心企业DayOne赴美IPO，拟募资50亿美元，估值200亿

SmartHey11月10日消息，近日，新加坡数据中心建造商 DayOne 向美国证券交易委员会（SEC）正式递交 Form F-1 注册文件，计划登陆纳斯达克交易所，目标最高募资约 50 亿美元，潜在估值达 200 亿美元。

公开信息显示，DayOne 前身为万国数据国际业务板块，于 2022 年完成拆分筹建，2025 年起作为独立实体全面运营，专注超大规模数据中心的开发、建设与全生命周期运营管理，核心服务对象为全球云服务商及人工智能企业，提供高可靠、低延迟、可扩展的算力基础设施支持。

公司创新推出 SIJORI 跨境数据中心协同模式，深度整合新加坡、马来西亚柔佛州及印尼巴淡岛三地资源，构建区域一体化低延迟算力网络。据招股书披露，按客户预订容量计算，DayOne 在该三角区域已占据约 33% 的市场份额。除传统IDC服务外，其于 2026 年 3 月联合科研机构建成新加坡首个生物数据中心原型系统，首次实现基于活体神经元的非硅基计算实验验证。

财务表现方面，DayOne 收入呈现爆发式增长，但尚未盈利。2024 年全年营收为 1.78 亿美元；2025 年跃升至 4.84 亿美元，同比增长 172%；2026 年上半年营收已达 5.12 亿美元，不仅超过 2025 全年总额，同比增幅更高达 238%。

亏损方面，2025 年净亏损为 3.67 亿美元；2026 年上半年净亏损收窄至 7720 万美元。公司解释称，主要亏损源于股份支付费用及终止与原母公司相关客户支持协议所产生的一次性结算支出。毛利率分别为 29.7%（2025 年）和 26.6%（2026 上半年），而经调整毛利率稳定在 55% 以上，体现核心运营能力持续强化。

融资节奏显著加快：自 2022 年成立以来，DayOne 累计完成股权融资约 64 亿美元。其中，2024 年完成 A、B 轮合计 19 亿美元；2025 至 2026 年间完成 C 轮两期共 45 亿美元融资。债务端同步加码——2026 年 11 月 5 日，公司获得 18.6 亿港元银团贷款，专项用于香港数据中心项目的再融资与扩建升级。随着多轮稀释，原母公司万国数据持股比例降至 19.4%，Coatue 与高瓴资本关联实体分别持股约 19.5%，并列第一大股东。

商业模式上，DayOne 主打“批发型”超大规模数据中心服务，以兆瓦（MW）为单位向头部客户整体出租空间、电力与冷却资源，IT 设备由客户自主部署，合约普遍为 10–15 年“照付不议”（Take-or-Pay）长期协议，保障收入确定性与现金流稳定性。

依托模块化预制建造体系，其数据中心平均交付周期压缩至 8.5–12 个月，建设与运营综合成本较海外同业低 20%–30%，形成显著效率优势。

需关注的是，客户集中度仍处高位。招股文件指出：2025 全年及 2026 年上半年，单一匿名客户贡献营收占比近 70%。The Information 报道确认该客户为字节跳动。截至 2026 年 9 月，字节已预订马来西亚、泰国、芬兰等地合计 838 兆瓦容量，支撑其视频与电商业务出海；值得留意的是，新签合同中其份额已降至 50% 以内。

甲骨文为第二大客户，2026 年上半年贡献约 15% 收入，前两大客户合计占营收近 85%。双方合作可追溯至万国数据时期，并随 TikTok 全球扩张持续深化。

全球化布局加速推进：独立运营后，DayOne 已进入新加坡、马来西亚、印尼、泰国、中国香港、日本、芬兰、西班牙等 10 个国家和地区。截至 2026 年 9 月底，公司已投产容量达 962 兆瓦，在建项目容量 1328 兆瓦，客户累计预订总容量达 2.3 吉瓦（GW），整体可控资源规模约 4.6 吉瓦。

前沿探索同步展开：除传统IDC外，DayOne 已上线基于活体神经元的生物数据中心原型系统，单机架功耗显著低于主流AI服务器，为下一代绿色算力提供技术储备路径。

当前全球AI基础设施领域IPO环境趋冷，多家同类企业遭遇股价破发或主动撤回申请。分析认为，DayOne 面临双重挑战：一是对少数头部客户的结构性依赖尚未完全化解；二是持续高企的资本开支对资金链与执行能力提出更高要求。能否加速实现客户结构多元化、确保长期合约高质量履约，将成为其上市后可持续发展的关键命题。