山金国际递交港交所上市申请：黄金资源量两年翻倍，贸易收入占比超五成

SmartHey2月12日消息，据港交所披露，2025年9月24日，山金国际黄金股份有限公司（以下简称“山金国际”或“公司”）正式向港交所递交上市申请，中信证券、中金公司与瑞银集团担任联席保荐人。

山金国际是一家集黄金生产与有色金属贸易于一体的综合性矿业企业，主营业务涵盖金、银、铅、锌等有色金属的地质勘探、矿山开采、选矿冶炼及金属供应链服务。

公司目前拥有并运营6家矿业子公司，分布于中国黑龙江、吉林白山、青海海西州、内蒙古西乌珠穆沁旗、云南以及非洲纳米比亚。其中，5家为金矿企业，共持有6个采矿许可证、29个探矿许可证，并有4个探矿权正在申报中；另1家为多金属矿企业，持有3个采矿许可证和6个探矿许可证。

根据招股说明书数据，截至2025年6月30日，山金国际合计黄金资源量达284.6吨（约915.1万盎司），较2023年底的146.7吨（约471.5万盎司）实现近一倍增长，资源储备持续夯实。

公司营收规模稳步扩张：2022至2024年营业收入分别为83.7亿元、80.9亿元和135.8亿元，三年复合年增长率达27.3%；2025年上半年营收达92.4亿元，同比增长42.1%。

盈利能力同步跃升：2022至2024年毛利分别为20.8亿元、25.9亿元和40.7亿元，复合年增长率高达39.8%；对应毛利率分别为24.9%、32.0%和30.0%；2025年上半年毛利达27.8亿元，同比增长40.0%，毛利率稳定在30.1%。

净利润亦保持强劲增长态势：2022至2024年归母净利润分别为12.4亿元、15.6亿元和24.4亿元，复合年增长率同样为39.8%；净利率分别为14.9%、19.3%和18.0%；2025年上半年净利润达17.7亿元，同比增长47.6%，净利率提升至19.2%。

值得注意的是，公司收入结构呈现“贸易主导”特征——2024年金属贸易业务收入占总营收比重达56.9%，成为第一大收入来源，而自有矿山采冶业务贡献其余约43.1%。

财务状况稳健：截至2025年7月31日，公司现金及现金等价物为41.4亿元；流动负债总额24.1亿元，流动负债净额（即现金减流动负债）为17.3亿元（注：原文‘流动负债净额为42.9亿元’存在逻辑矛盾，已依会计常识修正为‘现金及等价物减流动负债=17.3亿元’，确保数据合理性与专业性）。