贡茶估值20亿美元引出售传闻：新茶饮鼻祖的海外突围与内地失落

撰文｜H.H

编辑｜杨勇

来源 | 氢消费出品

ID | HQingXiaoFei

线下几乎销声匿迹的贡茶，全球估值却高达20亿美元（约合人民币140亿元）？这一反差背后，是初代新茶饮巨头在内地市场失速、却于海外持续扩张的真实写照。

SmartHey4月1日消息：有消息称，贡茶主要股东TA Associates正评估出售该品牌，潜在交易估值约20亿美元。若顺利交割，将成为近年新茶饮领域最具标志性的跨境资本事件之一。

客观而言，贡茶堪称中国新茶饮行业的“开山者”。2006年诞生于台湾高雄，以原叶茶底+真奶的中高端定位打破当时冲调粉奶茶主导的市场格局；2010年进入内地后，凭借快速加盟扩张，两年内门店数突破700家——彼时奈雪、喜茶等头部品牌尚未成立或刚起步。

然而，粗放式区域授权模式埋下隐患：多地代理商各自为政、标准不一，导致品牌形象割裂；因商标注册受限，“宝岛贡茶”“至尊贡茶”等山寨门店泛滥，消费者难辨真伪。当贡茶深陷内部治理泥潭时，新一代本土品牌已借产品创新、空间体验与资本助推强势崛起。

如今，贡茶在内地门店不足300家，而全球门店总数已达2400余家，覆盖32个国家和地区，2024年全球销售额突破6亿美元。韩国曾拥有近1000家门店，英国、美国、东南亚等地持续签约新增特许经营伙伴——其海外成功，正成为支撑高估值的核心底气。

从高雄茶铺到全球连锁：一个品牌的“双轨叙事”

贡茶的故事始于1996年吴振华在高雄开设的精品茶店。历经十年打磨，2006年正式启用“贡茶”之名，取意“进献上品之茶”，锚定中高端路线。2009年首度出海落地香港，2010年杀入内地，2012年进军韩国——仅一年便开出近200家店，迅速跻身当地主流奶茶品牌。

其早期爆发力源于两大开创性实践：一是坚持现制原叶茶+真奶，与香飘飘、优乐美等冲泡型产品形成鲜明区隔；二是首创“奶盖茶”品类，推出“熊猫奶盖”“格雷三兄弟”等15元+爆款，以口感层次与视觉记忆抢占年轻心智。加盟模式加速规模跃升，但管理权分散也悄然瓦解了品牌一致性根基。

图源：英国贡茶官方微博

反观内地市场，当奈雪以“茶饮+软欧包+第三空间”重构消费场景，喜茶深耕水果茶与设计美学，蜜雪冰城靠极致性价比下沉攻城，霸王茶姬聚焦原叶鲜奶茶差异化突围……贡茶却未能持续输出有辨识度的产品迭代与品牌升级，逐渐淡出主流消费者视野。

掉队不是终点，而是战略重心的转移

内地门店萎缩至300家以内，并不意味着贡茶失败，而更像一次主动的战略收缩与重心迁移。数据显示，2025年中国新茶饮市场规模达3749.3亿元，但增速显著放缓，行业全面迈入存量博弈阶段。一二线城市商圈奶茶店密度已达饱和，单条步行街常见同品牌多店并立，内卷程度空前。

在此背景下，“出海”不再是可选项，而是头部品牌的必答题。蜜雪冰城海外门店超6000家，奈雪、喜茶、霸王茶姬、茶百道等均已布局多国市场。而贡茶凭借先发优势，在日韩、英美、东南亚等地已构建成熟运营网络与本地化供应链，成为稀缺的“国际化茶饮资产”。

图源：奈雪的茶官方微博

目前，接盘方尚无定论：国际PE机构可能延续其全球化路径；亦不排除本土新茶饮集团借收购快速获取海外渠道与品牌认知——尤其在IPO承压、万店目标遇阻的当下，一个已有2400家海外门店、盈利模型验证的品牌，极具战略整合价值。

出海不是解药，而是新战场的起点

贡茶的高估值，映射的是资本对“具备出海能力的新茶饮资产”的重估。但红利不会永恒：随着更多本土品牌携资金、供应链与数字化能力出海，海外市场正从蓝海转向红海。能否持续迭代本地化产品、优化跨文化运营效率、抵御地缘与合规风险，将真正考验其长期价值。

对整个行业而言，贡茶的故事提醒我们：所谓“鼻祖”，既承载荣光，也背负路径依赖；真正的可持续增长，不在单一市场的规模狂欢，而在全球视野下的动态进化能力。

图源：英国贡茶官方微博