长鑫存储科创板过会在即，造富效应引爆半导体行情，冲刺A股新“股王”

撰文｜YY

编辑｜杨勇

来源 | 氢消费出品

ID | HQingXiaoFei

长鑫存储的IPO进程迎来关键突破。

5月27日，长鑫存储正式通过上海证券交易所科创板上市委审议，从受理到过会仅历时148天，创下近年硬科技企业IPO审核效率新高。按当前节奏推算，公司有望于6月底完成证监会注册，7月至8月正式登陆科创板。

值得注意的是，尽管尚未挂牌交易，长鑫存储已显著提振市场信心，并被广泛视为驱动本轮A股半导体板块持续走强的核心引擎。

“只要长鑫存储还没上市，半导体行情就不会轻易结束。”面对近期板块冲高后的震荡调整，多位证券分析师向SmartHey表示，市场对长鑫存储的上市预期正成为稳定情绪、凝聚资金的重要锚点。这一观点在机构与投资者中具有较高共识。

与此同时，凭借突出的产品实力、爆发式增长的业绩、明确的国产替代定位及强劲的科创属性，长鑫存储被普遍认为具备冲击A股“新股王”的基本面与市场条件。

造富效应率先显现

作为2026年最受瞩目的硬科技IPO项目，长鑫存储已成为A股结构性牛市中的标志性事件。

2025年以来，A股投资主线加速向高端制造与硬科技迁移，CPO、商业航天、人形机器人及半导体等赛道轮动领涨。进入2026年，半导体板块进一步升温，但也在4月下旬至5月中旬出现阶段性回调，引发“行情见顶”的担忧——尤其在5月14日、15日，半导体指数（H30184）连续两日下跌，累计跌幅超2.5%。

转机出现在5月17日：长鑫科技集团股份有限公司更新科创板招股说明书。消息发布后，资本市场迅速响应，相关概念股集体走强，半导体指数开启三连涨：5月18日、19日、20日分别上涨1.1%、3.42%、4.63%。

图源：东方财富网

5月18日当天，A股多只关联公司股价涨停，“一荣俱荣”的造富效应集中释放。

其中，存储芯片龙头兆易创新表现最为抢眼：盘中一度触及涨停，股价突破400元创历史新高，当日收涨6.58%；5月20日再度涨停。据公开资料，兆易创新持有长鑫科技10.86亿股（占比1.8%），位列第8大股东；其创始人、董事长朱一明同时担任长鑫科技董事长，并曾兼任首席执行官。双方关联交易紧密：2026年度，兆易创新及其子公司向长鑫科技采购DRAM代工服务额度预计达8.25亿美元（约合人民币57.11亿元）。

值得关注的是，朱一明于2026年4月30日至7月29日期间计划减持兆易创新股份不超过1121万股（占总股本1.6%）。截至5月25日，已分两批合计减持976.87万股。按方正证券披露的区间最低成交价测算（4月30日–5月7日均价约305.73元，5月11日–25日均价约338.58元），其保守套现规模已超32亿元。市场分析指出，该资金或部分用于支持长鑫科技IPO前资本结构优化。

除直接关联方外，间接受益标的亦大幅上扬：合肥城建（通过基金间接持股）5月18日、19日连续涨停；合百集团、上峰水泥、柏诚股份、中山公用、朗迪集团等非核心关联公司亦于5月18日集体涨停。

业绩支撑坚实有力

市场热情的背后，是长鑫科技扎实的经营成果与不可替代的产业地位。

作为国内DRAM领域领军企业，长鑫科技已实现从技术追赶迈向全球竞争的关键跃升。2025年，公司历史性扭亏为盈，实现营收617.99亿元、净利润71.44亿元；2026年一季度更呈爆发式增长：营收达508亿元（接近2025年全年），净利润330.12亿元、归母净利润247.62亿元，同比分别增长1268.45%和1688.3%；上半年净利润预计达660亿–750亿元，归母净利润500亿–570亿元。

图源：长鑫科技招股书

该盈利水平已跻身当前A股上市公司净利润前十，位列第八名。

业绩爆发源于AI算力革命带来的刚性需求。DRAM作为服务器、AI训练平台、智能终端的核心运存组件，正经历十年一遇的涨价周期。Counterpoint数据显示，2026年一季度DRAM现货价格环比上涨超50%；TrendForce预测二季度合约价再涨58%–63%。

目前，长鑫科技已在合肥、北京建成3座12英寸DRAM晶圆厂，量产DDR/LPDDR全系产品，覆盖模组、芯片、晶圆三级供应能力，技术节点与国际一线厂商同步，已批量应用于服务器、PC、手机及智能汽车等领域。

稀缺性+确定性=“股王预备役”？

在国产替代战略纵深推进背景下，长鑫科技的独特价值愈发凸显——它不仅是国内唯一实现DRAM规模化量产与销售的IDM企业，更是A股市场目前唯一具备完整存储芯片制造能力的稀缺标的。

据Omdia数据，2025年长鑫科技以销售额计位列全球DRAM厂商第四，中国第一；2025年Q4全球市场份额提升至7.67%。尽管与三星（33.96%）、SK海力士（34.48%）、美光（23.41%）仍存差距，但在全球高度集中的DRAM格局中，其成长空间与政策确定性极为稀缺。

“当前A股没有真正意义上的存储芯片制造公司，长鑫科技一旦上市，就是无可争议的‘正宗龙头’。”一位资深半导体分析师向SmartHey坦言。

市场对其估值预期持续升温。参考同类标的：创业板企业级SSD供应商大普微自4月16日上市以来，短短一个半月股价暴涨1761.76%，最高达918.88元，市盈率（TTM）高达28788倍。而长鑫科技登陆的科创板，设有50万元资产+2年经验门槛，天然聚集专业机构与长期资金，更利于形成高确定性溢价。

海外可比案例亦具启示：在本轮AI驱动的存储超级周期中，SK海力士、闪迪股价自2025年初迄今分别上涨10倍与30倍；5月15日，野村证券将三星电子目标价由34万韩元上调至59万韩元，SK海力士由234万韩元上调至400万韩元。

更重要的是，长鑫科技兼具“讲好故事”与“兑现业绩”的双重能力：国家大基金三期、地方专项基金持续加码，下游国产化采购刚性增强，叠加295亿元募投项目聚焦晶圆产线升级、DRAM技术迭代与前沿研发，为其长期成长筑牢根基。

如今，未上市的长鑫存储已是半导体板块的“情绪压舱石”与“行情风向标”。能否登顶“新股王”，既取决于上市首日资金博弈，更取决于其后续产能爬坡、技术迭代与全球份额提升的真实节奏。