海尔智家2026年Q1营收微降但盈利质量提升：欧洲与新兴市场高增长对冲北美压力

SmartHey4月27日消息，海尔智家发布公告显示，2026年第一季度实现营业收入736.87亿元，同比下降6.86%；归属于上市公司股东的净利润为46.52亿元，同比下降15.22%。业绩短期承压主要受北美市场极端暴风雪天气影响——当地行业整体下滑约10%，叠加关税成本同比显著上升，拖累公司在该区域的收入与利润表现。

与此同时，海尔智家在欧洲、南亚、东南亚等非美核心市场保持强劲增长动能，中国市场经营利润亦实现同比上升；中国与非美海外市场经营利润合计同比增长超10%，展现出全球化布局的韧性与结构性优势。

欧洲市场：整体收入稳中有增，暖通业务一季度收入同比增长逾20%；盈利能力持续优化，2025年启动的结构性转型成效进一步释放；高端冰箱Horizon系列加速落地，推动高端化战略纵深推进。

新兴市场：南亚市场表现亮眼，收入同比增长17%，盈利水平同步提升；东南亚市场延续稳健态势，收入同比增长12%。

据行业数据显示，2026年第一季度中国家电市场（不含3C）全渠道零售额同比下滑6.2%。在此行业性下行环境中，海尔智家虽面临收入端阶段性压力，但通过产品结构升级与运营效率提升，实现经营利润同比增长，盈利质量持续向好。

盈利改善动力主要来自两方面：一是多品类加速向高端跃迁，带动国内毛利率同比提升；二是大暖通整合深化组织变革并释放业绩潜力——家用空调业务在行业零售大幅承压背景下逆势实现收入增长，高端份额已从1.5万元以上价位段第一，进一步拓展至1.1万元以上价位段行业首位；水产业高端化进程加快，燃气热水器一级能效产品内部占比显著高于行业均值。