金山云2026年Q1营收同比增长37.2%，AI驱动公有云收入猛增47.5%

SmartHey5月28日消息，金山云（港股代号：3896，纳斯达克股票代码：KC）日前发布2026年第一季度财报。财报显示，公司当季实现营收27亿元（约3.92亿美元），较2025年同期的19.7亿元增长37.2%。这一增长主要得益于小米与金山生态体系内客户、人工智能领域新客户的贡献增强，以及行业云在垂直领域的持续渗透。

其中，公有云服务收入达19.96亿元（2.89亿美元），同比增长47.5%（2025年Q1为13.54亿元），核心驱动力为AI算力需求激增带动智算云服务规模化落地；行业云服务收入为7.07亿元（1.03亿美元），同比增长14.7%（2025年Q1为6.17亿元）。

当季毛利为3.46亿元（约5010万美元），同比增长8.6%（2025年Q1为3.18亿元），主要受益于智算云业务收入规模扩大；但毛利率为12.8%，较上年同期的16.2%下降3.4个百分点，主要因智算云基础设施投入增加，叠加部分客户前期交付产生的摊销成本上升。

经营费用总额为5.12亿元（7420万美元），同比下降7.4%（2025年Q1为5.53亿元）：销售及营销费用1.24亿元（1790万美元），同比下降14.2%；一般及行政费用1.95亿元（约2820万美元），同比上升7%；研发开支1.93亿元（约2800万美元），同比下降14.5%，反映技术成果逐步进入商业化兑现阶段。

经营亏损为1.66亿元（2410万美元），同比收窄29.1%（2025年Q1为2.34亿元），主要受益于收入增长；但环比有所扩大，主因毛利率阶段性承压所致。经调整经营亏损为5980万元，略高于上年同期的5580万元。

净亏损为3.44亿元（4980万美元），同比扩大8.7%（2025年Q1为3.16亿元），环比增长111%（2026年Q4为1.63亿元），主要受部分非现金项目及所得税费用影响。