AMD二季度营收大涨50%创纪录，Helios机架级AI系统启动交付，但三季度指引不及激进预期致盘后大跌9%
SmartHey8月5日消息，据和讯财经报道，美东时间周二盘后，AMD公布了2026财年第二季度财报，整体业绩超出市场预期，但三季度营收指引仅略高于共识值，远未达部分投资者期待的“超级爆发”，导致其股价盘后一度下跌逾9%。
数据显示，截至6月27日的第二季度，AMD实现营收115.4亿美元，同比增长50%，高于分析师平均预期的112.8亿美元。净利润达23亿美元，折合摊薄后每股收益1.38美元，较去年同期的0.54美元显著增长。剔除一次性项目后，调整后每股收益为1.66美元，亦优于市场预期的1.62美元。
业绩高增长的核心引擎来自数据中心业务。当季该部门销售额同比飙升107%，达67.2亿美元，超出分析师预估的64.8亿美元。AMD将此归因于EPYC服务器CPU与MI系列GPU的强劲需求。
以EPYC为代表的服务器处理器正加速从英特尔（INTC.US）手中抢占市场份额。首席执行官苏姿丰（Lisa Su）在财报电话会上指出，亚马逊AWS、微软Azure、谷歌云及甲骨文等超大规模云服务商，均在持续扩大EPYC在其内部基础设施与公有云平台中的部署规模。随着AI智能体等新型应用兴起，通用型CPU作为AI工作负载的关键承载芯片，战略地位再度提升，为AMD在AI时代开辟了与GPU并行的第二增长曲线。
在AI加速器（GPU）领域，AMD持续强化其作为英伟达（NVDA.US）最主要挑战者的定位。伴随全球科技巨头与各国政府大规模建设AI数据中心，AMD正由单一芯片供应商，升级为提供整合CPU、GPU与高速互连网络的全栈式机架级解决方案提供商，直接对标英伟达的DGX与GB200系列。
本次财报一大亮点是：AMD首款量产级机架级AI系统“Helios”已正式启动交付。苏姿丰此前在7月AMD AI大会上透露，搭载第二代Helios——集成MI455X AI加速器与台积电（TSM.US）代工的“Venice”CPU——已完成产线验证，将于未来数月内批量出货。
AMD在周二进一步确认，Helios出货量将在第四季度逐步爬坡，首批客户包括Meta（META.US）、OpenAI与甲骨文，标志着其正式迈入AI基础设施“全系统竞争”新阶段。
为夯实长期订单与生态协同，AMD近期在客户绑定与基建资源上密集落子。约两周前，公司宣布与拟IPO的AI领军企业Anthropic达成协议，将向其供应价值数百亿美元的AI服务器集群。
该批服务器计划自2027年初起分阶段部署，核心算力由最高支持2吉瓦功耗的MI450芯片驱动；同时，AMD将依据部署里程碑向Anthropic注资高达50亿美元。此外，AMD已通过转型后的数据中心运营商Core Scientific（CORZ.US）锁定2.5吉瓦专用算力容量，并获得其股票认股权证。上述布局为其AI业务规模化扩张铺平了关键路径。
然而，引发市场情绪逆转的导火索，正是AMD给出的第三季度业绩指引：预计营收约为130亿美元（±3亿美元）。尽管中值显著高于分析师平均预期的125.2亿美元，但据华尔街主流机构汇编数据，部分预测本就锚定135亿至140亿美元区间。在AI主题推动股价年内翻倍的背景下，市场显然期待一份更具突破性的增长叙事。
公司同步预计三季度调整后毛利率约为56%，基本符合预期。但投资者担忧PC终端需求走弱、存储芯片供应趋紧及成本上涨等因素，或将对后续盈利弹性构成压力。
财报还显示，涵盖PC与游戏主机的客户端与游戏部门，二季度收入同比增长6%至38.4亿美元；嵌入式业务（含工业与边缘芯片）同比增长19%至9.77亿美元。苏姿丰坦言，尽管上半年PC市场表现优于预期，但仍预计下半年将出现阶段性回落。
AMD同样面临行业共性瓶颈：其先进封装产能高度依赖全球最大晶圆代工厂台积电，而后者当前紧张的2.5D/3D封装资源，已成为制约MI系列AI芯片量产交付速度的关键约束。
不过，管理层对中长期前景保持高度信心。首席财务官胡锦表示，预计2026年下半年数据中心业务将持续加速，带动整体营收与盈利双增长。
苏姿丰更明确展望：公司2027年数据中心收入将“再翻一番”，且2026财年下半年服务器收入同比增幅将超过80%。早在7月，AMD已将全球半导体市场规模预测大幅上调至2028年的2万亿美元，其中AI加速器细分市场预计将达1.4万亿美元——相较此前5000亿美元的预估近乎三倍跃升。
苏姿丰强调：“无论是AI加速器还是通用CPU，当前市场需求均已远超我们原有预期。”
Emarketer分析师Jacob Bourne点评称：“AMD正从一家技术追赶者，蜕变为AI基础设施领域的核心竞争者。”但也正因如此，它已与英伟达及头部云厂商站在同一赛道——必须用持续兑现的业绩，证明巨额AI投入正高效转化为可量化的商业回报。
在当日电话会议中，多位分析师反复追问其实现2027年数据中心收入翻倍的具体路径与节奏，苏姿丰回应称增长“最终可能远超100%”，但未披露阶段性量化指标。这一克制表态，或折射出在市场赋予超高估值后，AMD每一步增长都需比“亮眼”更显“耀眼”的现实压力。
“具体数字暂不便透露，”她补充道，“但从长远看，公司有望超越此前设定的年营收增长35%及每股收益20美元的目标。”