霸王茶姬2025年营收破129亿元，转向高质量经营：同店销售承压，2026年聚焦同店复苏

SmartHey4月2日消息，据腾讯科技报道，日前，霸王茶姬发布2025年第四季度及全年业绩报告。财报数据显示，2025年全年总交易额（GMV）达315.8亿元，同比增长7.2%；全年净收入129.1亿元；经调整后净利润为19.1亿元。截至2025年底，公司现金及一般等价物、受限现金、定期存款合计78.9亿元。

门店扩张层面，第四季度霸王茶姬净增门店115家，其中83家为海外门店，截至2025年年底，总门店数达到7453家。电话会上，管理层坦承，在适应快速市场变化和竞争压力方面面临挑战，尤其受第三方外卖平台策略调整影响，线下客流与运营效率受到明显冲击。

霸王茶姬创始人张俊杰对此作出深度复盘：公司已从依赖创始人驱动、数百人协同作战的初创阶段，成长为拥有3400余名员工的大型连锁企业；过去高速扩张期形成的组织惯性，正成为精细化运营与敏捷响应的新瓶颈。

为此，自2025年下半年起，公司系统推进组织架构升级、商业模式迭代，并主动放缓新品研发与上新节奏——这一战略性取舍虽短期影响收入增长，但也反映出管理层对可持续发展路径的重新校准。

值得关注的是，霸王茶姬同店销售持续承压。财报显示，国内同店平均月度GMV由2024年底的45.6万元下滑至33.74万元；与此同时，门店总数从6440家增至7453家，但单季国内GMV却从81.77亿元回落至73.23亿元，“以量补价”策略的边际效益显著减弱，增长逻辑亟待重构。

展望2026年，管理层明确表示将告别单纯规模导向，全面回归高质量经营周期，首次将“同店销售恢复”列为年度首要KPI。公司计划在国内净增约300家门店、海外净增约200家门店，强调“稳存量、优增量、提质量”的发展主线。